La Caisse soutient une autre machine de fusions et acquisitions en s’engageant à 125 millions de dollars auprès du consolidateur québécois de services informatiques Levio

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L’édifice de la Caisse de dépôt et placement du Québec est vu à Montréal en février 2014.Christine Muschi/Reuters

La Caisse de dépôt et placement du Québec soutient un autre consolidateur industriel local à croissance rapide, en engageant 125 millions de dollars en capitaux propres pour une participation minoritaire dans Levio Consulting Inc.

L’entreprise de services en technologies de l’information de Québec a réalisé à ce jour 11 acquisitions au Canada, financées à l’interne et par emprunt. Elle génère plus de 300 millions de dollars de revenus annuels et un bénéfice d’exploitation supérieur à 20 pour cent des ventes. Désormais soutenu par le géant gestionnaire de fonds de pension du Québec, son premier investisseur extérieur, Levio, cherche à conclure des transactions encore plus importantes au Canada et aux États-Unis dans le but d’atteindre 1 milliard de dollars de revenus d’ici 2029.

« Nous aimerions reproduire avec Levio ce que nous avons fait » en soutenant d’autres consolidateurs basés au Québec, notamment le géant du conseil en environnement WSP Global Inc. WSP-T, le poids lourd du conseil en informatique CGI Inc. et le fournisseur de technologie de paiement en ligne Nuvei Corp. NVEI-T, a déclaré Jacques Marchand, directeur général de l’unité des grandes capitalisations privées de la Caisse pour le Québec. L’an dernier, la Caisse a acquis des participations dans deux autres sociétés québécoises de logiciels axées sur des fusions et acquisitions, Workleap Technologies Inc. et Vooban Inc. Elle est également actionnaire de longue date d’Alimentation Couche-Tard Inc., le dépanneur empire construit sur des rachats.

Levio a été fondée au début de 2014 par François Dion, qui avait lancé deux entreprises dans la vingtaine avant de rejoindre LGS Group Inc. en 1998, deux ans avant qu’International Business Machines Corp. n’achète la société de conseil québécoise. M. Dion a accédé au niveau de vice-président de LGS et, en 2013, s’est vu offrir la chance de diriger le groupe mondial de services aux entreprises d’IBM pour le Québec. Il a refusé et a démissionné pour revenir à ses racines entrepreneuriales.

« J’ai vu l’opportunité d’une transformation numérique » au sein des grandes entreprises et des gouvernements, en fonction de la rapidité et de la portée des nouvelles innovations qui prolifèrent à l’échelle mondiale, a déclaré M. Dion. Il pensait que les grands clients devraient non seulement adopter les nouvelles technologies, mais aussi réorienter leurs processus pour s’adapter aux nouvelles façons d’interagir en interne, ainsi qu’avec les clients et les partenaires sur plusieurs canaux numériques. « Les systèmes existants ne sont pas bien conçus et construits pour prendre en charge cela », a déclaré M. Dion. « Il y a encore beaucoup à faire du côté des entreprises et du gouvernement. »

Le premier mandat de M. Dion était d’aider le Mouvement Desjardins à intégrer les anciennes activités canadiennes de State Farm Insurance. Les 200 clients actifs de Levio, principalement basés au Québec, se concentrent dans les secteurs des services financiers, des télécommunications et du gouvernement, notamment Liberty Mutual Insurance, Fiserv Inc., la Banque Nationale du Canada et Morgan Stanley. Il aide également l’entreprise de technologie spatiale MDA Ltd. à mettre en œuvre l’intelligence artificielle utilisée pour faire fonctionner le dernier Canadarm.

Levio a déclaré avoir augmenté ses revenus en moyenne de 40 pour cent par an au cours des cinq dernières années, avec environ un quart de la croissance provenant d’acquisitions et le reste en décrochant de nouvelles affaires ou en élargissant ses engagements avec les clients. Elle finance généralement ses acquisitions en espèces et en actions de Levio (elle compte 200 salariés actionnaires, que M. Dion qualifie d’« intrapreneurs »), ciblant les sociétés de conseil régionales qui offrent des capacités nouvelles ou élargies dans des domaines tels que la cybersécurité ou le cloud computing, ou approfondir sa portée dans des industries cibles spécifiques.

Sa plus récente acquisition, SOLJIT, est un intégrateur de logiciels basé à Montréal qui détient le statut « Summit » auprès de Salesforce Inc. en tant qu’implémenteur des offres du géant des logiciels d’entreprise. « Il nous faudrait de nombreuses années pour démarrer une pratique Salesforce et atteindre le statut Summit », a déclaré Jean Royer, associé directeur, stratégie et fusions et acquisitions de Levio. « En concluant l’accord SOLJIT, nous sommes désormais un partenaire du Summit et pouvons tirer parti de ces relations commerciales avec Salesforce et apporter leur expertise à nos clients. »

Le financement de la Caisse prend la forme d’une ligne de capitaux propres sur laquelle Levio pourra puiser lors de transactions au cours des deux prochaines années, après quoi cette ligne pourrait être renégociée. « Notre objectif est d’investir plus de 125 millions de dollars », a déclaré M. Marchand. « Si nous pouvions déployer 200 millions de dollars dans cette entreprise, nous serions heureux. » La Caisse a investi à ce jour plus de 800 millions de dollars chacune dans WSP et CGI pour contribuer au financement des acquisitions.

Toute transaction avec Levio pour le financement de la Caisse au cours de la prochaine année se fera selon une évaluation fixe pour l’entreprise dans le cadre d’un accord signé entre les deux parties la semaine dernière qui valorise Levio à plus de 600 millions de dollars, et ensuite sur la base de multiples de bénéfices d’exploitation à le moment où l’entreprise fait appel à la facilité de financement. « Nous ne voulons pas diluer les actionnaires à ce stade », a déclaré M. Royer. « Le capital sera disponible lorsque nous réaliserons des acquisitions. »

Malgré la vive concurrence des géants du conseil, dont Accenture, Deloitte, KMPG et IBM, M. Marchand a déclaré que la Caisse aime le domaine de la transformation numérique, la capacité de Levio à remporter de nouvelles affaires et son historique de réussite en matière de fusions et d’acquisitions. Il a déclaré que le cycle actuel de mise à jour de leur infrastructure numérique par les grandes entreprises durerait probablement encore cinq à sept ans, après quoi « il y aura un autre cycle de dépenses en capital liées à l’informatique. Nous ne prévoyons pas une courte durée de vie pour cette opportunité.

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