Les actions de Birkenstock chutent alors que les investisseurs se concentrent sur l’avertissement sur les bénéfices dans les premiers résultats post-IPO

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Un magasin de chaussures Birkenstock à Londres, le 11 octobre 2023.TOBY MELVILLE/Reuters

Birkenstock Holding PLC BIRK-N a prévenu jeudi que ses bénéfices annuels seraient sous pression alors que le fabricant de chaussures allemand se lance dans une expansion mondiale, décevant les investisseurs avec ses premiers résultats depuis son introduction en bourse et faisant chuter ses actions jusqu’à 14 pour cent.

Les dirigeants lors d’un appel ont déclaré que l’entreprise prévoyait d’augmenter les prix de ses sandales et sabots cette année après avoir « sous-estimé les effets de l’inflation » au cours de l’exercice 2023.

Birkenstock s’attend à une marge de bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) d’environ 30 % pour 2024, citant un « léger vent contraire » dû aux coûts liés aux investissements.

Cela se compare à une marge d’EBITDA ajusté de 32,4 pour cent pour l’exercice 2023, ce qui représente la première baisse en quatre ans.

Les perspectives de marge pour 2024 sont « prudentes », ont déclaré les dirigeants.

« La société se dirige vers… un obstacle en ce qui concerne une baisse de rentabilité plus importante que prévu l’année prochaine », a déclaré Jason Benowitz, gestionnaire de portefeuille principal chez CI Roosevelt.

Donc, dans l’ensemble, « ces résultats n’étaient tout simplement pas assez solides pour justifier la prime actuelle des actions ».

Le titre a terminé en hausse d’environ 19 % en 2023 après des débuts de marché faibles en octobre.

« Le prix de l’introduction en bourse avait déjà beaucoup influencé les perspectives de hausse future, et tant que nous ne verrons pas la société répondre aux attentes et dépasser ces attentes, il sera difficile de voir le cours de l’action évoluer davantage », a déclaré Swetha Ramachandran, qui gère une société mondiale de marques grand public. portefeuille chez Artemis Fund Managers à Londres.

Cependant, Birkenstock prévoit que le chiffre d’affaires pour 2024 se situera entre 1,74 milliard d’euros (2,55 milliards de dollars) et 1,76 milliard d’euros (2,58 milliards de dollars), au-dessus des attentes des analystes qui étaient de 1,72 milliard d’euros (2,52 milliards de dollars).

La demande pour les chaussures Birkenstock, qui se vendent jusqu’à 350 dollars la paire, est restée résistante et l’entreprise a également bénéficié des efforts visant à stimuler les ventes via son propre site Web et ses magasins.

La croissance des unités a été de 6 pour cent en 2023, tandis que le prix de vente moyen a augmenté de 14 pour cent depuis l’exercice 2022, grâce à la hausse des ventes au prix plein.

Le chiffre d’affaires trimestriel a dépassé les attentes, même si le bénéfice par action ajusté de 0,14 euros (21 cents) a manqué les estimations de 0,17 euros (25 cents).

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