Les taux des principales banques centrales plafonnent en janvier avant les baisses attendues

Les principales banques centrales ont maintenu leurs taux d’intérêt en janvier, alors que le changement de cap tant attendu de la politique monétaire mondiale se rapproche tandis que leurs homologues des marchés émergents poursuivent leurs baisses de taux.

En janvier, cinq des banques centrales supervisant les 10 devises les plus négociées – la Réserve fédérale américaine, la BCE, la Banque du Japon, la Banque du Canada et la Norges Bank – ont tenu des réunions de fixation des taux sans que les taux ne changent. Cela fait suite à huit réunions en décembre au cours desquelles seule la Norvège avait augmenté ses taux.

« Les taux d’intérêt devraient rester au premier plan en 2024 », a déclaré Philip Shaw d’Investec dans une note de recherche. « Cependant, contrairement aux deux dernières années, la question n’est plus de savoir jusqu’où les banques centrales vont relever les taux, mais quand et jusqu’où elles vont les réduire. »

Le président de la Fed, Jerome Powell, a largement approuvé mercredi la solidité de l’économie américaine et a déclaré que la prochaine baisse des taux d’intérêt serait une baisse. Mais il s’est également opposé aux marchés qui parient sur une décision dès mars, les attentes anticipant désormais une première réduction de la Fed en mai.

Pendant ce temps, les économies émergentes – qui ont été à l’avant-garde du cycle de resserrement et d’assouplissement – ​​ont poursuivi leurs baisses de taux.

Cinq des 18 banques centrales des économies en développement de l’échantillon Reuters ont réduit leurs taux en janvier, ce qui correspond au chiffre de décembre qui était le plus élevé depuis au moins trois ans. Sur l’ensemble des marchés de Reuters, 12 banques centrales ont tenu des réunions de fixation des taux le mois dernier.

Les décideurs politiques du Brésil, de la Hongrie, de la Colombie et du Chili ont tous étendu leurs efforts d’assouplissement, tandis qu’Israël s’est joint à la mêlée, procédant à la première réduction des taux en quatre ans. Ces mesures ont porté le total des réductions de taux en janvier à 275 points de base – le total mensuel le plus élevé depuis mai 2022.

La Turquie a été la seule exception en janvier, en procédant à une nouvelle hausse de taux de 250 points de base pour soutenir sa monnaie malmenée et lutter contre une inflation persistante, même si la banque centrale a déclaré qu’elle avait désormais terminé son cycle de resserrement agressif.

Les analystes prévoient que l’assouplissement monétaire continuera à s’étendre dans les mois à venir.

« La banque centrale du Mexique sera probablement la prochaine à réduire ses taux plus tard ce trimestre, et de nombreuses banques centrales asiatiques se joindront à la mêlée en avril et mai, ce qui est plus tôt que prévu », a déclaré William Jackson de Capital Economics dans une note adressée à ses clients.

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