La vice-première ministre et ministre des Finances, Chrystia Freeland, répond à une question lors d’une conférence de presse, le 24 octobre à Ottawa. Freeland affirme que l’énoncé économique de l’automne se concentrera sur le logement et l’abordabilité, mais qu’il le fera dans un cadre financièrement responsable.Adrian Wyld/La Presse Canadienne
Le gouvernement fédéral annoncera plusieurs mesures liées au logement – y compris de nouveaux prêts à la construction de logements locatifs et des lignes directrices pour les propriétaires qui gèrent les chocs imminents en matière de renouvellement de prêt hypothécaire – dans un énoncé économique allégé de l’automne visant à répondre aux préoccupations en matière d’abordabilité qui sont désormais au cœur du débat politique canadien.
La ministre des Finances, Chrystia Freeland, publiera mardi après-midi l’énoncé économique, qui tiendra compte des principaux changements survenus depuis le budget fédéral de mars.
Il s’agit notamment d’une hausse des coûts d’emprunt à long terme et d’un ralentissement significatif de la croissance économique – les deux faces d’une même médaille qui mettent à rude épreuve les finances fédérales et limitent la marge de manœuvre du gouvernement dans un contexte d’inflation toujours élevée.
Selon un haut responsable du gouvernement, la mise à jour annoncera 15 milliards de dollars de prêts à faible coût sur 10 ans que la Société canadienne d’hypothèques et de logement accordera aux constructeurs de nouveaux immeubles locatifs. Contrairement aux subventions directes, les prêts sont censés être remboursés et entraîner un faible coût budgétaire pour le gouvernement.
Un milliard de dollars seront également consacrés directement au logement abordable. Et la mise à jour annoncera également une « Charte hypothécaire canadienne » visant à aider les propriétaires à surmonter un choc de paiement imminent au cours des trois prochaines années alors que les Canadiens font face à une vague de renouvellements à des taux beaucoup plus élevés.
Le Globe and Mail n’identifie pas le responsable car il n’était pas autorisé à commenter les détails de la mise à jour.
La mise à jour inclura également des restrictions sur les locations à court terme, a indiqué le responsable. Les propriétaires de locations à court terme, telles que les propriétés Airbnb, ne pourront plus déduire les dépenses liées à la propriété à louer à court terme si elle se trouve dans une zone où une province ou une municipalité a interdit de telles locations.
L’idée est qu’une telle décision pourrait stimuler l’offre en libérant des logements sous-utilisés.
L’abordabilité du logement est devenue un handicap politique majeur pour le gouvernement libéral. Même si le taux d’inflation global a considérablement diminué au cours des 18 derniers mois, les coûts d’accession à la propriété et les tarifs de location continuent d’augmenter rapidement.
Cela s’explique en partie par une pénurie chronique de logements, exacerbée par une forte hausse de l’immigration au cours des deux dernières années.
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La campagne agressive de resserrement de la politique monétaire de la Banque du Canada a également poussé les coûts hypothécaires à leur plus haut niveau depuis des décennies. Cette situation n’a pas été compensée par une baisse des prix de l’immobilier.
Jusqu’à présent, environ 40 pour cent des propriétaires canadiens ayant un prêt hypothécaire ont vu leurs paiements revus à la hausse. Un récent rapport de RBC Marchés des Capitaux indique qu’environ 900 milliards de dollars de prêts hypothécaires canadiens détenus par les banques à charte du Canada devraient être renouvelés entre 2024 et 2026, probablement à des taux beaucoup plus élevés compte tenu des coûts d’emprunt actuels.
La charte hypothécaire, qui sera annoncée mardi, est globalement conforme aux lignes directrices publiées plus tôt cette année par l’Agence de la consommation en matière financière du Canada. Essentiellement, la charte définit les attentes et clarifie les règles pour les Canadiens en matière de renouvellement de prêt hypothécaire.
Par exemple, il indiquera que les prêteurs doivent informer les titulaires de prêts hypothécaires quatre à six mois avant la date de renouvellement. La charte souligne également les attentes de l’agence selon lesquelles les prêteurs devraient mettre en place des politiques d’allègement hypothécaire appropriées pour les consommateurs à risque, telles que la prolongation des amortissements.
Le chef conservateur Pierre Poilievre a souligné la vague imminente de renouvellements hypothécaires lundi lors d’une conférence de presse, exhortant Mme Freeland à réduire ses dépenses afin de réduire l’inflation et de permettre une baisse des taux d’intérêt.
« Il y aura une crise hypothécaire massive si les taux ne baissent pas », a-t-il déclaré. « Faites preuve de compassion… équilibrez le budget pour faire baisser les taux d’intérêt et l’inflation. »
En ce qui concerne l’accessibilité financière, la mise à jour devrait inclure des changements liés à la concurrence qui vont au-delà des mesures annoncées en septembre jusqu’à Projet de loi C-56, Loi sur le logement abordable et les produits d’épicerie.
Dans un autre domaine, les dirigeants autochtones et d’affaires qui ont exhorté Ottawa à approuver un plan fédéral de garantie de prêt pour les grands projets de ressources naturelles disent qu’ils espèrent que la mise à jour de mardi fournira une indication quant à savoir si le gouvernement est ouvert à l’idée.
L’énoncé économique de l’automne devra également tenir compte d’une série d’autres changements en matière de dépenses et de fiscalité depuis le budget du printemps. Il s’agit notamment de milliards de dollars de subventions pour deux usines de fabrication de batteries de véhicules électriques en Ontario, d’un important accord salarial avec les employés fédéraux et d’un remboursement amélioré de la TPS pour la construction de logements locatifs.
Un rapport publié le mois dernier par le directeur parlementaire du budget, Yves Giroux, indique que le déficit fédéral est en passe de dépasser 46 milliards de dollars cette année, soit 6 milliards de plus que prévu dans le budget de mars.
L’environnement macroéconomique évolue rapidement. Les recettes publiques ont été plus élevées que prévu l’année dernière et l’activité économique a connu une explosion surprenante au premier trimestre de cette année. Depuis lors, cependant, la croissance du produit intérieur brut a stagné sous le poids de la hausse des taux d’intérêt – une dynamique qui exercera une pression à la baisse sur les recettes fiscales de l’État au fil du temps.
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Les coûts d’emprunt ont également augmenté, malgré la baisse de l’inflation au cours de la dernière année et demie. La Banque du Canada a augmenté ses taux à deux reprises au cours de l’été, portant son taux directeur à son plus haut niveau depuis 22 ans. Les coûts d’emprunt à long terme, déterminés par les marchés obligataires, ont bondi depuis le budget de mars, les marchés financiers pariant que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps. Les coûts du service de la dette du gouvernement fédéral ont augmenté de 35 pour cent au cours des huit premiers mois de l’année par rapport à l’année précédente, passant d’environ 20,8 milliards de dollars à 28,2 milliards de dollars.
La capacité de Mme Freeland à réagir au ralentissement de la croissance est limitée par l’inflation. La croissance des dépenses publiques, à tous les niveaux de gouvernement, accroît la demande dans l’économie et exerce une pression à la hausse sur les prix à la consommation. Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré au comité des finances de la Chambre des communes plus tôt ce mois-ci que la politique budgétaire lui rendait la tâche plus difficile. « Il serait utile que les politiques monétaire et budgétaire rament dans la même direction », a déclaré M. Macklem.
Robert Asselin, vice-président principal des politiques au Conseil canadien des affaires et ancien conseiller économique du gouvernement Trudeau, a déclaré que la voie budgétaire annoncée mardi est bien plus importante que toute nouvelle mesure politique qui pourrait être annoncée.
« On dirait qu’ils veulent encadrer cette affaire autour du logement, ce qui, je pense, détourne l’attention de la situation budgétaire », a-t-il déclaré.
Les marchés financiers surveilleront de près si le gouvernement élargit encore son « ancrage budgétaire » – un engagement à maintenir la dette fédérale par rapport à la taille de l’économie sur une trajectoire descendante à moyen terme. Le budget du printemps a montré que le ratio dette/PIB du pays a augmenté au cours de l’exercice 2023-2024 avant de ralentir au cours des quatre années suivantes.
Rebekah Young, vice-présidente et responsable de l’économie de l’inclusion et de la résilience à la Banque de Nouvelle-Écosse, a déclaré que les niveaux d’endettement globaux restent gérables au Canada par rapport aux pays pairs. Mais le gouvernement devrait veiller à ne pas tenter sa chance auprès des investisseurs obligataires et des agences de notation en repoussant perpétuellement le calendrier prévu pour ramener ses niveaux d’endettement sur une trajectoire descendante, a déclaré Mme Young.
« Techniquement, la dette est viable si elle continue de baisser à l’horizon. Mais cela implique de la crédibilité. … Et plus (le gouvernement fédéral) connaît cette bosse dans le profil de la dette, alors il commence à perdre une partie de cette crédibilité », a-t-elle déclaré.
Avec un reportage de Rachelle Younglai